首次发布 | OKEx Research：比特币市值占比今年跌至低位，结构性牛市临近

TradingView记录比特币市值走势：5月6日，比特币市值占比超过68%，随后一路下跌，8月触及61.5%的年终低位3. 与此同时，比特币的价格从 9100 美元涨到了 12000 美元。

一方面，比特币价格上涨，另一方面，比特币市值占比下降。类似的情况其实在 2017 年底到 2018 年初的牛市中更为明显：短短一个月时间，比特币市值占比从 67% 跌至 37%，跌幅接近 50%。

相比之下，今年比特币市值占比下降幅度较小，远不能与此前的牛市相提并论。此外，全球疫情并未得到有效控制，整体市场仍面临较大不确定性。加密市场是否会开启结构性牛市还有待观察。从目前来看，投资者可以重点关注标的更好的主流币种。

从业者眼中的加密

比特币在休眠两个月后突破。加密市场接下来应该如何发展？目前，很多从业者和机构都在鼓吹牛市。

以太坊联合创始人、ConsenSys 创始人 Joe Lubin 表示，下一轮牛市似乎已经开始，我们正在看到生态系统中的许多代币快速升值。 DeFi 革命如火如荼，并且正在以惊人的速度增长。

Lebit矿池创始人姜卓尔也认为牛市已经到来，体现在：1.上一轮牛市火爆时比特币下一轮牛市预测，BTC平均交易手续费一两百元，平均交易费用为一两百元。手续费几千元的人很多； 2. 2017 年 12 月，1 个月内，用户向矿工支付了 19,107 BTC（约 20 亿元人民币）； 3.本次牛市刚刚开始，每日手续费高达180 BTC，也就是每月5400 BTC。 “准备看比特币平均一两千元的交易费，上万元的峰值交易费。矿工拿着Core精心打造的屠刀，力争向比特币用户收取200亿元的交易费每月收费。”

然而，加密货币分析师 Willy Woo 预测，比特币的主要牛市可能会在第四季度开始。他表示，比特币升至 10,000 美元以上可能会使比特币处于“牛市”的开端，他对牛市的主要阶段“充满信心”。

Willy Woo 同时分析各种链上数据点，包括比特币的内存池和相对强度指数 (RSI)，以评估市场周期。 Woo 说，具体而言，链上 RSI 表明主要牛市可能在第四季度开始。

值得注意的是，商业媒体彭博社近日发布了一份关于加密货币市场的研究报告。报告指出，比特币的稳定价格约为每盎司黄金价格的六倍，比特币与黄金的相关性不断增强，波动性下降表明其价格上涨的持久性。全球央行的宽松政策仍将是其价格背后的驱动力。

彭博社还表示，基于关键的链上指标，比特币仍然被低估，因为来自 Coinmetrics 的 30 天平均地址数对应的比特币价格高于 14,000 美元比特币下一轮牛市预测，而自 2017 年以来比特币的平均价格约为 11,000 美元。

相比之下，彭博仍然对以太坊不感兴趣：以太坊突破了去年的高点并跃升至 2020 年表现最好的主要加密资产之一，支持比特币的支持 以太坊反弹比投机性更强供需状况。